История показывает, как принцип неприкосновенности собственности иностранного государства постепенно перестал быть безусловным. В 1976 году американский закон закрепил широкий иммунитет зарубежных активов от ареста и взыскания. Затем для государств — спонсоров терроризма появились исключения, позволявшие потерпевшим добиваться выплат из заблокированного имущества. После начала специальной военной операции России на Украине в 2022 году спор получил иной масштаб: государства G7 и ЕС обездвижили резервы центрального банка крупной державы. Полной конфискации резервов они не провели, но начали направлять Украине доходы от их хранения и использовать эти доходы как обеспечение международных займов. Так временная санкционная мера стала долговременным вопросом о границах суверенного иммунитета, репарациях и доверии к мировым финансовым центрам.
1976-10-21
США закрепили имущественный иммунитет иностранных государств законом
Конгресс США принял Закон об иммунитетах иностранных государств, FSIA. Он перевёл вопрос о том, может ли иностранное государство быть ответчиком в американском суде, из дипломатической практики в законодательную процедуру. Для собственности особенно важной стала статья 1609: имущество иностранного государства в США по общему правилу защищено от ареста и принудительного взыскания. Закон содержал исключения, но они были ограничены, в том числе коммерческой деятельностью. Это стало базовой моделью: заморозка имущества могла ограничить распоряжение им, однако сама по себе не означала переход собственности к государству, применившему меру.
Что это значит
FSIA задал исходную границу для последующих споров. Иностранные государственные активы стали рассматриваться как защищённые по умолчанию, а любое взыскание потребовало отдельного законного основания. Поэтому позднейшие исключения для терроризма, санкций и военных конфликтов воспринимались не как обычная финансовая процедура, а как отступление от установленного правила.
1996-04-24
Появилось исключение из иммунитета для государств — спонсоров терроризма
Антитеррористический закон 1996 года дополнил FSIA исключением для исков о вреде, причинённом действиями государств, которые США отнесли к спонсорам терроризма. Потерпевшие получили возможность предъявлять таким государствам гражданские требования в американских судах. Само судебное решение ещё не гарантировало получение денег: имущество иностранных государств, особенно активы центральных банков, сохраняло отдельную защиту на стадии исполнения. Но закон изменил логику дискуссии: государственный иммунитет перестал быть непреодолимым барьером, когда законодатель специально связывал его с международным преступлением и правом потерпевших на компенсацию.
Что это значит
Исключение сформировало первый устойчивый механизм, в котором политическая квалификация поведения иностранного государства влияла на доступ к его активам. Позднее именно проблемы исполнения таких судебных решений стали аргументом для новых законов о заблокированной собственности.
2002-11-26
Конгресс разрешил взыскивать компенсации из заблокированных активов террористов
В Законе о страховании рисков терроризма, TRIA, Конгресс включил статью 201 о взыскании судебных компенсаций из заблокированных активов террористических сторон. Норма предписала, что при наличии судебного решения активы, заблокированные США по санкционным полномочиям, могут быть обращены на выплату компенсационного ущерба. Закон распространялся на террористические организации и государства — спонсоры терроризма. Тем самым он связал два прежде разных режима: санкционную блокировку, созданную как инструмент внешней политики, и исполнение частноправовых судебных решений в пользу потерпевших.
Что это значит
TRIA стал важным прецедентом перехода от простой заморозки к использованию заблокированных активов для расчётов с потерпевшими. При этом механизм был привязан к терроризму и судебному решению, а не создавал общего права конфисковывать активы любого санкционированного государства.
2012-08-10
Конгресс специально открыл для взыскания часть активов иранского центробанка
Закон о снижении угрозы со стороны Ирана и правах человека в Сирии включил статью 8772, адресованную конкретному спору Bank Markazi v. Peterson. Норма предписала судам разрешить обращение определённых иранских финансовых активов на исполнение решений в пользу жертв террористических атак. Закон прямо охватывал правительство Ирана, его центральный банк и связанные структуры. В отличие от общих правил FSIA, Конгресс не просто создал категорию исключений, а выделил активы, уже фигурировавшие в судебном разбирательстве. Это вызвало спор о разделении властей и о том, вправе ли законодатель влиять на исход конкретного дела.
Что это значит
Этот шаг показал, насколько далеко национальный законодатель может зайти в ослаблении иммунитета конкретных суверенных активов. Спор сместился от вопроса о заморозке к вопросу о допустимости законодательно предписанного взыскания с центрального банка иностранного государства.
2016-04-20
Верховный суд США подтвердил специальный режим взыскания с Bank Markazi
Верховный суд США в деле Bank Markazi v. Peterson большинством голосов подтвердил конституционность статьи 8772. Суд отклонил довод иранского центрального банка о том, что Конгресс фактически предписал судебный результат и нарушил принцип разделения властей. Решение позволило направить на выплаты истцам примерно 1,75 млрд долларов активов, в которых Bank Markazi имел интерес. Суд не отменил общий суверенный иммунитет и не создал неограниченного правила для всех резервов центральных банков, но признал возможность специального законодательного исключения для определённого круга активов и требований.
Что это значит
Решение стало наиболее заметным американским подтверждением того, что защита активов иностранного центрального банка может быть ограничена специальным законом. Однако оно также подчёркивало узость модели: речь шла о конкретном государстве, активах и исках жертв терроризма.
2022-02-11
Афганские резервы показали конфликт между заморозкой и правами третьих лиц
После прихода движения «Талибан» к власти президент США Джо Байден подписал указ, позволивший заблокировать афганские государственные активы, находившиеся в американской юрисдикции, и начать процедуру их использования в интересах афганского народа. Одновременно родственники погибших при атаках 11 сентября пытались взыскать часть резервов в исполнение решений против «Талибана». Ситуация сделала видимым различие между активами государства Афганистан, центрального банка и организации, против которой были вынесены судебные решения. Дискуссия вышла за пределы двусторонних санкций: претензии потерпевших столкнулись с риском лишить население страны резервов, предназначенных для денежной системы и гуманитарных нужд.
Что это значит
Афганский случай показал, что блокировка суверенных средств создаёт спор не только между государствами. В нём участвуют суды, потерпевшие, международные организации и население страны, формально владеющей резервами. Это стало важным предшественником дебатов о российских активах.
2022-02-28
США и ЕС обездвижили резервы Банка России после начала СВО
Через несколько дней после начала СВО России на Украине Министерство финансов США запретило американским лицам проводить операции с Банком России, Фондом национального благосостояния и Министерством финансов России. Мера фактически обездвижила активы Банка России, находившиеся в США или у американских лиц. Европейский союз ввёл сопоставимый запрет на операции, связанные с управлением резервами и активами российского центрального банка. Координированные решения стали беспрецедентны масштабом: санкции затронули не частные активы отдельных лиц, а международные резервы государства с системной ролью в мировой финансовой системе.
Что это значит
В 2022 году заморозка суверенных резервов превратилась из исключительного национального инструмента в согласованную политику группы крупнейших финансовых юрисдикций. При этом право собственности формально не было передано Украине или государствам, применившим санкции.
2022-06-23
Канада создала механизм конфискации и перераспределения санкционных активов
Канада внесла поправки в Закон о специальных экономических мерах. Они дали правительству возможность добиваться судебной конфискации имущества, уже подвергнутого аресту или ограничению по санкционному режиму, а затем распоряжаться им, включая передачу доходов пострадавшим лицам, государствам и международным организациям. Поправки были приняты в контексте российско-украинской войны и обязательств рабочей группы REPO по поиску, блокировке, аресту и возможной конфискации санкционных активов. Канадская модель не означала автоматического изъятия каждой замороженной собственности: для конфискации требовалось отдельное обращение государства в суд.
Что это значит
Канада стала одной из первых стран G7, прямо создавших национальный правовой мост между санкционной заморозкой и возможной конфискацией. Это расширило политический горизонт дискуссии, хотя практические и международно-правовые ограничения для суверенных резервов сохранились.
2023-12-06
G7 предложила направлять Украине чрезвычайные доходы от российских резервов
Лидеры G7 в совместном заявлении призвали добиться решающего прогресса в направлении Украине чрезвычайных доходов, которые частные организации получают непосредственно от обездвиженных российских суверенных активов. Формулировка была осторожной: она требовала соблюдения договорных обязательств и применимого права. Группа не согласовала конфискацию самих резервов, но впервые коллективно выделила доходы от их хранения и реинвестирования как отдельный объект возможного использования. Это позволило искать модель, при которой основная сумма активов остаётся формально обездвиженной, а финансовый эффект санкций используется для помощи Украине.
Что это значит
G7 обозначила компромиссный путь между двумя крайностями — простым бессрочным хранением резервов и их немедленной конфискацией. В центре дискуссии оказались не сами российские активы, а прибыль, возникшая у финансовых посредников из-за невозможности вернуть или инвестировать их обычным образом.
Что об этом говорят
- Заявление лидеров G7 от 6 декабря 2023 года: Документ G7 содержит коллективный призыв направлять чрезвычайные доходы от обездвиженных российских суверенных активов на поддержку Украины в рамках применимого права.
- Решение Совета ЕС 2024/577: Нормативный акт ЕС фиксирует, что февральское регулирование 2024 года развивало позицию G7 о направлении чрезвычайных доходов в пользу Украины.
2024-02-12
Евросоюз отделил доходы от замороженных российских резервов от самих резервов
Совет ЕС обязал центральные депозитарии, хранящие более 1 млн евро активов и резервов Банка России, учитывать отдельно чрезвычайные остатки денежных средств и соответствующие доходы. Депозитариям запретили распоряжаться чистой прибылью, полученной вследствие обездвиживания активов. Решение не передавало Украине сами российские резервы и оставляло депозитариям возможность просить регуляторов о части прибыли для покрытия рисков и требований к капиталу. Однако оно юридически оформило различие между суверенными активами и доходами, появившимися у инфраструктурных организаций при их удержании.
Что это значит
ЕС сделал доходы от хранения резервов самостоятельной категорией регулирования. Это стало ключевым юридическим шагом для последующего перечисления средств Украине без формальной конфискации основной суммы российских резервов.
2024-04-24
США приняли REPO Act, разрешивший готовить передачу российских суверенных активов
Президент США подписал закон Public Law 118-50, в который вошёл REPO for Ukrainians Act. Закон потребовал от финансовых организаций сообщать Министерству финансов о российских суверенных активах и предоставил президенту полномочия конфисковывать такие активы в США с целью поддержки Украины. Он также предписал координировать действия с партнёрами G7. REPO Act не означал немедленной конфискации всех российских резервов: для конкретных мер требовались дальнейшие решения исполнительной власти, а основная часть российских суверенных активов находилась вне Соединённых Штатов. Но законодательство сделало конфискацию официально предусмотренным вариантом американской политики.
Что это значит
Американский подход впервые прямо включил возможную передачу суверенных российских активов Украине в федеральный закон. Одновременно практическая реализация осталась зависимой от международной координации, правовых оценок и местонахождения самих резервов.
2024-05-21
Евросоюз разрешил использовать чистую прибыль от российских активов для Украины
Совет ЕС принял правовые акты, по которым чистая прибыль от чрезвычайных доходов центральных депозитариев направляется на поддержку Украины. Правило касалось депозитариев, хранящих более 1 млн евро российских суверенных активов и резервов, и распространялось на чистую прибыль, накопленную с 15 февраля 2024 года. Средства должны были поступать в бюджет ЕС дважды в год: 90% предназначалось для Европейского фонда мира и 10% — для программ ЕС, связанных с украинским восстановлением. Акты сохранили различие между основной суммой обездвиженных резервов и доходами, возникающими при их хранении.
Что это значит
ЕС перешёл от создания учётного режима к фактическому изъятию части финансового результата в пользу Украины. Это стало первым коллективным механизмом G7 и ЕС, при котором экономический эффект от суверенных резервов России был направлен на внешнюю поддержку без передачи основной суммы активов.
2024-06-14
G7 согласовала займы Украине под будущие доходы от обездвиженных резервов
На саммите в Апулии лидеры G7 решили запустить механизм Extraordinary Revenue Acceleration, ERA. Он предусматривал предоставление Украине примерно 50 млрд долларов дополнительного финансирования до конца 2024 года. Обслуживание и погашение займов планировалось обеспечивать будущими потоками чрезвычайных доходов от российских суверенных активов, обездвиженных в ЕС и других юрисдикциях. Конструкция позволяла ускорить получение Украиной средств: вместо ожидания ежегодных доходов от депозитариев партнёры выдавали займы, обеспеченные ожидаемыми поступлениями. При этом лидеры не объявили о конфискации самой основной суммы российских резервов.
Что это значит
G7 превратила доходы от замороженных активов в обеспечение международного финансирования. Спор о собственности приобрёл новое измерение: будущий финансовый результат санкций стал использоваться для получения крупных средств уже в настоящем, хотя формальный титул на сами резервы не изменился.
Что об этом говорят
- Коммюнике лидеров G7 в Апулии: Коммюнике фиксирует решение предоставить Украине около 50 млрд долларов через ERA Loans и использовать чрезвычайные доходы от обездвиженных российских резервов.
- Associated Press о соглашении G7 по займам: Независимое сообщение объясняет, что займы опирались на прибыль от обездвиженных активов, а не на передачу Украине самой основной суммы резервов.
2024-07-26
Евросоюз перечислил Украине первые 1,5 млрд евро доходов от российских активов
Европейская комиссия сообщила о первом перечислении 1,5 млрд евро, полученных от чрезвычайных доходов по обездвиженным российским суверенным активам. Euroclear перечислил первую сумму Комиссии 23 июля, после чего ЕС направил её через Европейский фонд мира и Ukraine Facility. По утверждённой пропорции 90% предназначалось для военной поддержки Украины, а 10% — для программ восстановления. Этот шаг отличался от нормативных решений весны 2024 года тем, что деньги были уже не только зарезервированы в учёте депозитария, а стали доступными для конкретных европейских инструментов поддержки.
Что это значит
Первый перевод доказал, что модель использования доходов работает не только на уровне заявлений и норм. При этом ЕС сохранил свою ключевую юридическую позицию: перечислены не сами российские резервы, а доходы, возникшие при их обездвиживании.
2024-12-10
США перечислили 20 млрд долларов по механизму G7, обеспеченному доходами от резервов
Министерство финансов США объявило о перечислении 20 млрд долларов в пользу Украины как части программы G7 ERA Loans общим объёмом 50 млрд долларов. Средства были направлены во Всемирный банк для фонда F.O.R.T.I.S. и должны погашаться за счёт доходов от обездвиженных российских суверенных активов. Американское решение сделало механизм, согласованный в июне, финансовой операцией с конкретной суммой и каналом доставки. США подчёркивали, что партнёры G7 сохраняют российские суверенные активы обездвиженными до прекращения агрессии и компенсации ущерба Украине.
Что это значит
Финансирование стало практическим применением идеи «ускорения» будущих доходов. Резервы России остались заблокированными, но их ожидаемая прибыль уже стала источником погашения крупных международных займов, выданных Украине заранее.
2025-12-12
Евросоюз запретил возвращать обездвиженные активы Банка России в Россию
Совет ЕС принял временное чрезвычайное регулирование, запрещающее прямой или косвенный перевод в Россию активов и резервов Банка России, а также средств структур, действующих от его имени или по его указанию, включая Фонд национального благосостояния. Совет объяснил меру рисками для экономики ЕС и опасением, что дополнительные ресурсы будут использованы Россией для продолжения войны против Украины. Решение изменило характер режима: речь шла уже не только о запрете операций с резервами в рамках санкций, но и о специальном запрете их обратной передачи как отдельной антикризисной мере.
Что это значит
ЕС усилил долговременность обездвиживания активов, не прибегая к их конфискации. Спор о будущем основной суммы резервов сохранился, но политическая и правовая возможность быстро вернуть их России была дополнительно ограничена.
2026-04-01
ЕС получил четвёртый перевод доходов от российских резервов на 1,4 млрд евро
Европейская комиссия сообщила, что ЕС получил 1,4 млрд евро чрезвычайной прибыли, начисленной на денежные остатки, связанные с обездвиженными активами Банка России. Сумма покрывала доходы за второе полугодие 2025 года и стала четвёртым таким переводом после выплат в июле 2024 года, апреле и августе 2025 года. Комиссия вновь подчеркнула различие между активами, которые остаются обездвиженными, и процентным доходом, который по применяемым правилам не принадлежит России и может использоваться для поддержки Украины. Это показывает, что схема превратилась в регулярный финансовый поток.
Что это значит
К весне 2026 года компромиссная модель ЕС стала устойчивой практикой: основная сумма резервов не конфискована, но её финансовая отдача регулярно направляется Украине. Главный нерешённый вопрос — допустим ли в будущем переход от использования доходов к распоряжению самими суверенными активами.
